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FOF模式嵌套次数过多将双GP模式转化成FOF模式，正成为目前私募基金的一大主流操作方式。但这一模式也存在不确定性。具体而言，一是FOF形式可能导致出资人的投资成本增加（子基金与FOF都要收取管理费与超额收益提成），由此引发部分出资人撤资；二是FOF形式使私募基金产品在募资端就有两层嵌套，无法在投资端投向结构型产品。

阙波介绍，近年来，上交所在中国证监会领导下，将教育、保护、监管和服务有机结合，在制度建设、日常监管中全面落实投资者保护要求，在发行、退市、并购重组、债券等各个监管环节实现投资者保护的全覆盖。今后，为共同开创投资者保护新局面，上交所一是要继续深化发行上市、并购重组、分红退市等基础性制度改革，确保市场运行有法可依、有章可循；二是加强投资者适当性管理，构筑投资者保护的第一道防线；三是探索对投资者保护效果的评估。同时，上交所要重点关注股票质押风险、信用违约风险、流动性风险、外围市场对A股市场的溢出风险，依法加大对欺诈发行、虚假披露等违法违规行为的打击力度。

市场普遍认为，在9月4日国常会释放降准信号之后，短期之内应该会赋予实施。民生银行首席宏观研究员温彬对表示，从“及时”这个词的表述来看，9月实施降准的概率明显上升。一方面，从国际和自身历史情况看，我国存款准备金率的整体水平还是比较高的，降准还有空间和必要；另一方面，尽管用MLF等工具可以为银行补充流动性，但整体上MLF的成本偏高且只有部分银行才能获得，所以需要普遍降准以降低银行的资金成本。

广东省体改研究会副会长彭澎对第一财经分析，传统产业与新兴产业嫁接得好，可以改变传统产业的性质，极大地提升传统产业的效能和竞争力。包括广州在内，四大一线城市今年的GDP增速虽然都在7%以下，但是在GDP总量已经较高的基础上，一线城市转型升级步伐不断加快，效果不断显现。

图1：黄金内外盘走势资料来源：WIND资讯 银河期货研究所图2：白银内外盘走势资料来源：WIND资讯 银河期货研究所（2）从美联储2017年12月议息会议公布的点阵图看，年内加息概率为三次；2018年3月美联储议息会议点阵图，年内加息就变为4次，不符合此前市场预期。由于美联储年内加息次数突然由市场预期的3次转变为4次，令市场加息预期增加。而美国通膨数据虽然回升，但并未超出目标预期，因此，美国实际利率走高，美元走强，持续利空金银。加上，此前金银价格上涨有“抢跑”的因素，因此，当事实与预期相悖时，行情的修正力度大于正常情况，超跌或超涨成为常态。